Risques et due diligence
Due diligence
Un examen fondé sur des éléments factuels d’une société, d’une contrepartie ou d’une opportunité commerciale avant de vous engager, pour que la décision repose sur ce que montrent réellement les chiffres et le modèle opérationnel.
De quoi s’agit-il
La due diligence est un examen structuré de la réalité financière, commerciale et opérationnelle d’une entreprise ou d’un projet. Elle confronte les affirmations avancées aux éléments disponibles, identifie où se concentrent les risques et précise ce qui devrait être vrai pour que la décision tienne.
Nous adaptons le périmètre de chaque examen à la décision en jeu (une acquisition, un partenariat, un fournisseur ou un client majeur, un nouveau projet) plutôt que de dérouler une liste de contrôle générique.
Analyse commerciale et financière. Ne constitue ni un audit légal des comptes, ni un avis juridique, ni un conseil en investissement réglementé.
Dans quels cas
- Vous rachetez une société ou y investissez
- Vous concluez un partenariat stratégique ou une coentreprise
- Un fournisseur ou un client est sur le point de devenir critique
- Vous engagez des capitaux dans un nouveau projet
- Les chiffres d’une contrepartie semblent solides, mais un point reste inexpliqué
- Vous avez besoin d’un regard indépendant avant une décision du conseil d’administration ou de la famille
Ce que nous examinons
Le périmètre est convenu dès le départ ; toutes les missions ne mobilisent pas l’ensemble des domaines.
Performance financière
L’évolution du compte de résultat, les marges, la conversion en trésorerie, le fonds de roulement, l’endettement et la liquidité.
Qualité du chiffre d’affaires
Revenus récurrents ou ponctuels, pouvoir de fixation des prix, attrition, conditions contractuelles, saisonnalité.
Concentration et dépendances
La concentration des clients et des fournisseurs ; la dépendance envers des personnes clés et des technologies.
Position sur le marché
Le positionnement concurrentiel, la différenciation et les moteurs de la demande.
Modèle opérationnel
Les processus, les capacités, les systèmes, la qualité du reporting et la capacité à changer d’échelle.
Hypothèses de croissance
La logique des prévisions, leur sensibilité aux variables clés et ce qui doit se réaliser pour qu’elles tiennent.
Notre méthode
Périmètre
Définir la décision, les questions déterminantes et les informations disponibles.
Examen
Analyser les données financières, les contrats, l’exploitation et les éléments de marché.
Rapport
Les constats, une évaluation hiérarchisée des risques et les questions en suspens, en termes clairs.
Décision
Les options d’atténuation, les points de négociation ou les conditions, et un avis clair sur l’opportunité de poursuivre.
Situations types
Situations données à titre d’illustration, et non cas de clients réels.
Un partenariat avec un distributeur
La concentration du chiffre d’affaires, le comportement de paiement et la dépendance envers quelques comptes.
L’acquisition d’une société de services
La conversion du résultat publié en trésorerie, et le degré de dépendance de l’entreprise envers son propriétaire.
Un investissement dans une place de marché
Les hypothèses de croissance confrontées au coût d’acquisition et au taux de commission.
Questions
Est-ce la même chose qu’un audit ?
Non. Un audit légal aboutit à une opinion sur des comptes historiques. La due diligence est un examen commercial et financier prospectif, centré sur une décision précise.
Qu’en est-il de la due diligence juridique et fiscale ?
Les questions fiscales sont traitées avec notre pôle Fiscalité et comptabilité. La due diligence juridique est réalisée par des avocats indépendants, que nous pouvons vous présenter.
Combien de temps cela prend-il ?
Cela dépend du périmètre et de la rapidité avec laquelle les informations sont communiquées. Nous convenons du calendrier en même temps que du périmètre.
Votre contact
Richard Cuaresma aide les entreprises à prendre de meilleures décisions là où se croisent croissance, crédit, trésorerie, risque et technologie.
Dites-nous à quoi vous êtes sur le point de vous engager. Nous vous dirons ce que nous examinerions en premier.
Parler d’une due diligenceConfidentiel et sans engagement.